金科服务（HK09666，股价7.15港元，市值42.69亿港元）间隔摘掉“金科地产”的帽子又近了一步。

  近来，金科服务公告称，公司首要股东金科地产实益具有的约1.078亿股公司股份，将于2月28日至3月1日在重庆市第五中级人民法院的监督下进行揭露拍卖，以清偿金科地产所欠Broad Gongga Investment Pte. Ltd.（博裕本钱旗下公司，以下简称Broad Gongga）的债款，而Broad Gongga正是博裕本钱旗下出资公司。

  待此次股权拍卖完结后，*ST金科（原证券简称金科股份，SZ000656，股价1.54元，市值82.23亿元）持有金科服务的股权份额将从约27.3%进一步降至9.24%；博裕本钱持股份额或将上升至约52%，然后成为金科服务的实控人。

  记者注意到，折合每股10.21元（约合10.8971港元）的起拍价，即便已是北京天健兴业财物评价有限公司给出的评价价的70%，仍远高于公告发布当日金科服务7.08港元/股的收盘价。该股份终究能否成功拍出，仍存在比较大悬念。

  彼时，博裕本钱通过旗下出资主体Broad Gongga，以37.34亿港元收买金科股份所持金科服务1.44亿股股权，约占金科服务总股本的22%。

  与此笔收买一起签定的还有金科股份和博裕本钱的共同行动听协议，以及博裕本钱向金科股份供给的一笔约1.57亿美元的融资，金科股份则将其持有的金科服务约1.078亿股股权质押予Broad Gongga。

  尔后，爆雷的金科股份已然无力归还这笔融资金钱。2024年4月，博裕本钱向香港国际裁定中心提起了裁定请求，要求金科股份依照股份转让协议以及书面通知向博裕本钱付出32亿元的补偿款；一起请求就质押的1.078亿股金科服务股份，以拍卖、变卖以及质押协议答应等其他方法等进行处置，并就其所得价款优先受偿。

  至于价格，依据阿里财物渠道，金科服务1.078亿股股权起拍价超11亿元，折合每股约10.21元（约合10.8971港元）。虽然这一价格仅相当于北京天健兴业财物评价有限公司于2024年4月30日给出的评价价的70%，但仍比其公告当日即2月13日7.08港元/股的收盘价高出了约44%。

  拉长K线来看，近一年时间里，金科服务的股价根本低于10港元/股，仅在2024年2月14日、15日以及5月22日三个交易日收盘价突破了10港元/股；Wind多个方面数据显现，从今年头至2月17日，金科服务股价累计跌幅为5.06%，远低于恒生指数的12.74%的涨幅。

  若据此来看，1.078亿股股权约11亿元的起拍价好像有些被高估了，终究能否成功拍出仍存在比较大悬念。但也有业内人士剖析指出，若股权流拍不扫除博裕本钱终究挑选以物抵债，然后其持有金科服务股权将进一步升至约52%，成为金科服务当之无愧的实控人。

  关于此次质押的金科服务股权拍卖，金科股份表明，博裕本钱系其重整程序中的有产业担保组债务人之一，为维护相关债务人利益，高效推动重整方案草案表决作业，保持金科服务的稳定开展，在债款人与债务人协商共同的情况下，管理人结合重整作业全体组织，并归纳各方定见后，依法发动股票的处置拍卖作业。

  注意到，在金科股份的产业担保人组债务人中，金科股份也曾向东方雨虹、重庆中讯金通出资（集团）有限公司、我国民生银行重庆分行别离质押其持有的金科服务3268万、2000万和50万股权，别离占比金科服务股权的5.24%、3.53%和0.08%。为保证重整作业的进行，争夺债务人赞同票，不扫除未来这部分被质押的金科服务股权被债务人摆上拍卖席，或许被用于金科股份的以资抵债，股东结构将进一步发生改变。

  关于此次拍卖，金科服务则表明，拍卖作业不会对公司的正常生产经营发生晦气影响。

  值得一提的是，假如此次拍卖完结，金科股份所持金科服务股权占比将从约27.3%降至9.24%，这也代表着金科服务又向其独立开展再迈进了一大步。

  近几年，受相关企业金科股份影响，金科服务盈余才能持续下降，甚至会呈现亏本。如在博裕本钱入主的2022年，金科服务总收入约50.05亿元，同比削减16.1%；毛利9.43亿元，同比下降约48.9%；具有人应占亏本18.19亿元。

  到了2023年，这一情况仍未好转。公司年报显现，2023年金科服务完结盈余收入约49.79亿元，与2022年相等，但公司毛利同比持续下降约1.6%；年度亏本约9.81亿元，具有人应占亏本约9.51亿元。2024年半年报显现，陈述期内金科服务的现金及现金等价物削减净额约为11.21亿元；交易应收金钱及应收收据账面余额约为30.60亿元，较上年底添加4.4%；对应计提减值规划约为15.51亿元，较上年底添加约12.0%；净利润却亏本1.9亿元，完结可循环归母净利润约2.1亿元，方针达到率46%。

  关于亏本原因，金科服务解说称，首要源于对未归还应收金钱的减值拨备添加，特别是针对相关开发商金科地产的大额减值及部分第三方客户的信誉情况。

  在2024年的中期成绩沟通会上，金科服务管理层提出：全年现金流最低完结回正，以及中心财政方针为完结可循环归母净利润4.5亿元等几个方针。

  现在，正处于重整中的金科股份并无才能付出其所欠金科服务的账款。2024年9月，金科服务向重庆市榜首中级人民法院请求司法强制执行以清偿应收金钱，应收金科集团金钱确以为16.38亿元。依据《调解书》，金科服务对包含车位及商铺等抵销财物进行司法拍卖，拍卖所得用于归还欠款，清偿价上限约为10.72亿元。

  这也意味着，即便完结上述拍卖，金科服务也难以回收一切欠款。而未能成功拍卖的财物部分仍将由金科服务接盘，以抵销欠款。但是，这些项目自完结开发以来并未有收益发生，这也无形中也加大了金科服务的本钱。据此来看，2024年金科服务亏本面仍然未能改变，甚至有或许扩展的趋势。

  不过需求指出的是，通过几年来与金科地产的切开，金科服务也已获得必定成效。到2024年6月30日，金科服务2.48亿平方米的在管建筑面积中，有约51.3%为独立第三方开发的物业；合约建筑面积约为3.26亿平方米，其间约61.2%为独立第三方开发的物业。

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