2025年2月下旬，我国最大的事端车拍卖渠道“博车网”正式向港交所递送招股书。

  博车网建立于2014年，立足于北京，在十年耕耘中凭仗31.3%的商场占有率和年营收超5亿的规划，成为“职业一哥”。

  70后创始人陈健鹏用十年时刻搭建起衔接稳妥公司与修理厂的“数据桥梁”，展示了“非标生意标准化”的商场潜力。

  现在，博车网明显已站在长时间资金商场的聚光灯下，也招引了包含TPG、TR本钱、安全创投、 复星世界、远洋本钱、远创出资、远翼出资、太平洋稳妥、新天域本钱、InnoVen Capital、Axiom Asia Private Capital、昆仲本钱、溯本出资、Zeal Capital、嘉兴智享等很多VC的下注。

  “技能与办理”一向视作创业者才能最重要的目标，博车网创始人陈健鹏也无出其右。

  1991年，他从清华大学工程学系结业，随后参加德国轿车产业链巨子百斯巴特和博世的我国分部，积累了轿车后商场的深度认知。2013年至2016年，他曾在拟上市公司上海巴兰仕轿车检测设备股份有限公司担任董事，这段阅历为其后续创业埋下伏笔。

  陈健鹏的创业动机源于对职业痛点的洞悉。事端车商场长时间存在两大难题：一是车辆非标准化导致估值困难，二是上下游（稳妥公司与修理厂）信息分裂、买卖低效。

  据灼识咨询数据，2019年我国事端车拍卖量仅20.6万辆，缺乏美国的3%，而同期轿车保有量已超3亿辆。陈健鹏以为，经过技能赋能打破信息不对称，可重塑这一万亿级商场的买卖生态。

  2014年，陈健鹏在北京建立恒泰博车（博车网前身），定位为“事端车拍卖范畴的Copart”（美国事端车拍卖巨子）。

  其二是技能驱动估值：开发专有E-Pricing和E-Value体系，整合海量事端车买卖数据，完结快速精准定价；

  其三是全链条服务：从拍卖到物流、拆解，供给全流程配套支撑，提高买卖功率。

  到2024年9月，博车网已掩盖95%的我国车险公司，链接超4.2万家修理厂和950家拆解厂。2023年促进10.8万辆事端车买卖，市占率31.3%，超越职业第2-5名的总和。

  在本钱的助推下，公司完结事务扩张，进军二手车拍卖商场。2022年，公司花费1亿元收买二手车拍卖渠道“车赢”，并于次年上线年，公司还推出智能二手车评价体系，延伸至稳妥决议计划环节。

  依据灼识咨询的材料，按2023年拍卖量计算，博车网已经是我国最大的组织二手车拍卖渠道，以及第三大B2B二手车拍卖渠道。

  办理层也着重，未来公司将以“稳固事端车根本盘，拓宽二手车第二曲线”为开展基调。

  依据招股书，博车网2022-2023年营收从3.88亿元增至5.18亿元，但2024年前三季度仅微增3.3%至4.04亿元，增速略有下滑。

  公司中心收入主要是事端车拍卖及配套服务，这儿面包含了拍卖佣钱、出售买卖费、服务费、会员费等。第二大收入则是二手车拍卖的收入。

  近年来的趋势为“一升一降”。事端车拍卖收入占比从64.2%降至54%，同比缩水15.9%；同期二手车拍卖收入占比升至22.9%，但买卖量与价格双降。

  博车网的毛利率从始至终保持在47%-50%的高位，其对标公司Copart的毛利率相同挨近50%。

  不过，跟着规划效应和技能本钱的把控，公司净利润逐步好转。2022年亏本1.8亿，2023年收窄至1.21亿，直至2024年前三季度盈余142.5万元。

  财政的扭亏为盈要归因于博车网采纳的“节省优先”战略。2024年前三季度，公司出售及行政开支同比减少12%，研制投入紧缩18%。办理层在招股书中坦言，未来需“经过规划效应分摊固定本钱”。

  公司在研制上的开支在陈述期内为2250万元、2940万元、2240万元及1920万元。职工本钱仍是研制开支的大头，占比依次为73.3%、68.4%、66.3%及74.1%。

  估计未来劳动力本钱还将上升。据我国轿车人才研究会轿车人才专业委员会计算，轿车职业均匀劳动力本钱已从2019年的每名职工20.5万元添加至2023年的每名职工23.8万元。

  博车网的融资节奏还算稳健，10年开展“上膛”了5轮资金，资金结构多为产业本钱。

  2015年，博车网取得9450万元人民币的A轮融资，投后估值为3.64亿元，出资方包含复星锐正本钱、远洋本钱、安全创投、新天域本钱。同年，公司经过B系列融资获约2.02亿元，投后估值火速上升至10.52亿元，远创出资、远翼出资、新天域本钱、太平洋稳妥、安全创投、远洋本钱参加其间。

  2017年8月，公司完结C系列3.67亿元融资，投后估值到达30.67亿元。C1、C2轮融资估值略有起浮：2021年2月的6.51亿元C1轮融资，投后估值降为29.97亿元。2022年2月融资的C2轮1.03亿元融资后，投后估值回升至31.7亿元。

  参加以上融资的组织包含了老牌特殊财物办理公司TPG、专心于亚太地区私募股权证券买卖商场的出资组织TR本钱、亚洲抢先的风投假贷渠道InnoVen Capital。InnoVen Capital归于淡马锡旗下基金，其由Seviora（淡马锡的全资子公司）和大华银行别离持有50%和50%的股权，主要为高增加、具有风险出资布景的科技企业来供给债款本钱。

  IPO前，创始人陈健鹏持股25.53%，复星世界为5.72%、安全稳妥为2.22%。

  博车网的IPO无疑是一个将我国事端车拍卖职业从草莽走向本钱化的商业故事。从现在来看，商场增加潜力仍在。商场预测，事端车增加空间量估计2028年达86.7万辆，2023年为34.5万，复合增速到达20.2%，浸透率却缺乏美国1/20。

  职业也于近年迎来新一轮方针盈利。跟着新能源轿车的遍及推高了新能源轿车的事端率，车险理赔标准化也加快了拍卖需求。若能习惯新能源车修理特性，将进一步稳固其竞赛优势。因而，这一战尤为要害。

  本次博车网IPO募资金额将用于新增网点，掩盖下沉商场；晋级智能评价体系，开发AI定损东西；并购与公司长远目标共同的产业链企业。

  此番IPO若能借上市融资打破规划瓶颈，博车网或许也能仿制Copart的千亿市值之路。